Q2：那麼該計劃有什麼需要注意的點？ 由於整個計劃只有一頁紙，所以我們可以逐條審視： 稅改目標：刺激經濟增長，創造上百萬就業;簡化複雜的稅法;降低美國家庭的稅務壓力 - 尤其是中產家庭;將公司稅率從全球最高之一調至全球最低之一 個人稅方面：特朗普計劃將個人所得稅級數從七個減少到三個，最高稅率為35％，其次為25％，最低稅率為10％（目前尚不清楚每個層級將包含哪些收入範圍）;廢除替代最低稅（廢物替代最低稅）;廢除遺產稅。 公司稅方面：建議將公司稅率從35％削減至15％;屬地稅收制度;對於美國公司在海外持有的數万億美元將會出現“一次性稅”（稅率尚未確定）。
Q3：這份綱領少了幾個關鍵點？ 最大的問題在於其沒有回答如何在減稅的情況下，不推高赤字，維持稅收中性，從而使得法案能夠順利通過國會。 該草案缺乏了兩個重要條款，邊境調節稅及淨利息扣抵消除。邊境調節稅（BAT），理論上將在10年內創造出1.1萬億美元收入，而淨利息扣抵消除則可能創造出1.2萬美元收入。這是特朗普在大規模減稅的同時不推高赤字的關鍵。 因為根據之前計劃，共和黨議員將利用“預算調節”規則來通過稅改法案（以迴避與民主黨的合作），但其適用條件就是不會大規模推高赤字。 美國財長Steven Mnuchin在今天發布會上稱稅改計劃將會為自己買單。改革計劃將通過拉動經濟增長，減少抵扣項及堵塞漏洞，抵消相應的成本。同時，稅改計劃將令留在海外的數万億美元回流，這將使得美國可以實現3％甚至更高的經濟增長。但這並沒有回答短期內（2 - 3年）財政赤字如何解決以及國會通過的問題。
Q4：除上面之外，該計劃還有什麼點缺失使得市場不買賬？ 匯回稅稅率的缺失意味著串聯基建及稅改的關鍵點其實是不確定的。 特朗普的稅改及基建邏輯點在於通過匯回稅率將海外約2.4萬億美元的利潤（其中現金1萬億美元）匯回國內，增加國內的就業以及基建投資，支持整體計劃。而科技股巨頭則是主要的目標公司。受此預期驅動，科技板塊領漲整個特朗普行情。 在2004年的案例中，根據2004年的美國國內投資法案（HIA）：對於匯回國內的海外收入，其將一次性徵收5.25％的稅率（而不是35％的聯邦法定稅率）的實行導致下一年匯回美國的海外收入直接飆升270％，至3000億美元，而前一年這一數字僅僅為820億美元。這也導致標普500的當年的回購執行上升了84％，在2005年上升了58％。 而匯回稅率的缺失也導致能夠匯回的資金規模存疑。對此財長Steven Mnuchin解釋稱具體的稅率已經確定，但是仍然在與參議院和眾議院就遣返率（遣返率）密切合作，整個問題仍然比較複雜 。
但這仍然不能打消市場的懷疑情緒，考慮到明日有大量科技股巨頭財報，這也可以解釋為什麼蘋果等在海外擁有大量現金的高科技股在稅改計劃宣布後股價下行。
more....華爾街見聞
沒有留言:
張貼留言